购买那些私人银行发行的债券，有的债券确实利率很高。但这些私人银行有破产的风险，除非是西班牙两大官方银行发行的债券，否则西班牙民众是不怎么愿意购买私人银行发放的债券的。

虽然民众购买国债的意愿很高，但关于国债发放的事宜，还是需要财政部门联系一众金融专家，经过长时间的商讨才能确定的。

到底发行多少份额的国债，这些国债的还款期限以及利率分别是多少，都是需要经过精心的计算的。

利率比较低的话，会影响民众购买国债的意愿。利率比较高的话，会加大政府的财政负担。

不同的还款期限也将代表着不同的利率，毕竟货币也是有贬值的风险的。虽然金本位制下的货币和黄金挂钩，但这并不代表金本位制的货币就不会贬值了。

持有国债的时间越长，也就代表着民众所需负担的风险会越大。在这种情况下，适当给予长期持有国债的民众更高的利率是很有必要的。

财政部门经过和一众金融专家的商讨之后，最终确定向民间发放10亿比塞塔的海军建设国债。

剩下的5亿比塞塔将由政府财政补齐，这几年每年的财政结余还是攒下了不少的钱的，5亿比塞塔对西班牙政府来说也不算太大的负担。

这共计10亿比塞塔的海军建设国债，将在10年的时间里分两次向民间发放，每次发放5亿比塞塔。

民众可以自由选择购买5年，10年和20年期限的国债，这些期限分别对应的年利率为3%，5%和7%。

别看这些利率看起来很高，民众购买国债实际上也是需要负担很大的风险的。政府确实不会赖账，但政府有很多的方法可以延期国债的偿还。

之所以制定这么高的利率，一方面是为了吸引民众踊跃购买国债，另一方面也是变相提高国家公信力，通过千金买马骨的行为，让民众相信政府发行的国债都会按期偿还，并且都有较高的利率，让民众们相信购买国债是完完全全的好事情。

之所以要这么做，实际上是为了之后的世界大战进行准备。

别看目前西班牙每年的财政还有结余，那是因为西班牙并没有组织任何战争的原因。一旦战争爆发，各国的军费都会成数倍甚至数十倍的规模增长。

西班牙想要在战争中撑得更久，就必须得想尽一切办法筹集更多的资金。如果能让民众相信政府发行的国债，未来在战争阶段，至少发行国债是很有效的筹集资金的方式。

对于西班牙政府来说，不管是3%的利率还是7%的利率，实际上都是完全能够接受的。

如果全部按照3%的利率来算，西班牙总计发行10亿比塞塔的国债，每年的利率为3000万比塞塔，5年后共计偿还本息11.5亿比塞塔。

如果全部按照7%的利率来算，在共计发行10亿比塞塔国债的情况下，每年的利率将会达到7000万比塞塔，20年后共计偿还本息24亿比塞塔。

乍一看的话，这样的利率还是很高的。但如果考虑到货币贬值的风险，再算上西班牙国内经济的增长，实际上这样的利息是完全能够接受。

实际情况肯定不会这么极端，民众们会根据自己的情况选择不同的国债期限，自然也会有不同的国债利率。

除了在民间发放国债之外，西班牙还可以选择从其他国家获得低息贷款。

但这种低息贷款都是有条件的，要么需要抵押国内的矿产和其他财产，要么就需要政治利益的交换。

总之一句话，天下没有免费的午餐。

虽然看起来向外国借贷的利息比发放国债要低，但算上其他一系列隐形条款，向外借贷的实际付出要比发放国债的付出还要高。

而且话说回来，发放国债之后，西班牙在短时间内能够获得一大笔资金，西班牙民众在长期持有国债之后，也能获得本息共计的一大笔资金。

对于西班牙政府和民众来说，这完全算得上是双赢。民众们用手中暂时用不到的资金进行一项堪称高收入低风险的投资，他们赚到钱之后也能刺激西班牙的经济增长，对西班牙政府来说并不亏。

至于西班牙政府，用发放国债凑出的钱建设完海军之后，肯定是要让海军发挥作用的。

在这么一支强大海军的保护之下，西班牙能够获得的利益自然也就更多。别的不说，只要能够收复直布罗陀，那这些付出就是值得的。

要是还能吞并葡萄牙的话，那这笔买卖只能说是大赚特赚。

卡洛也有理由相信数年后的西班牙政府会很轻松的偿还完这些国债，再不济也可以用那些战败国的赔款来偿还。

反正还有王室兜底，哪怕战争让西班牙政府的财政不堪重负，也绝对不会影响政府向民众偿还这些海军建设国债。

在确定了国债发放的份额以及相关的利率之后，西班牙的国债发放工作很快就已经开始。

这次的海军建设国债面向全西班牙人和所有西班牙企业，这也是为了更快速地笼络到足够的资金。

1902年8月11日，在经过了一段时间的准备工作之后，西班牙政府正式对外发售5亿比塞塔份额的海军建设国债。

为了向西班牙民众做好表率，卡洛以西班牙王室的名义率先认购了5000万比塞塔的资金，并且选择了还款压力较轻的20年期限。

按照20年期限7%的利率来算，20年后西班牙王室购买的这笔国债的利息就高达7000万比塞塔，而王室只付出了5000万比塞塔的本金。

利息比本金还要高看起来很夸张，但实际想想就能明白，王室实际上才是亏的那一方。

虽然利息高达7000万比塞塔，但这些利息是20年后才能获得的。如果将这5000万比塞塔全部投资出去，按照目前西班牙经济发展的状况来看，可能只需要几年的时间，王室就能赚到超过7000万比塞塔的利润。

现在的5000万比塞塔和20年后的1.2亿比塞塔到底谁的价值高卡洛并不能确定，但卡洛可以确定的是，现在能掏出5000万比塞塔的个人或者企业，在20年后也有极大的概率可以轻松掏出1.2亿比塞塔。

虽然这只是用王室购买国债来举例，但实际上对于大部分民众来说，事实情况就是如此。

好消息是，大部分西班牙民众还是非常爱国的。

在政府正式发行海军建设国债之后，先是王室认购了5000万比塞塔的国债，随后西班牙官方的两大银行又各自认购了3000万比塞塔的国债。

虽然这两家官方银行拥有极其雄厚的财力，但他们肯定不可能和王室认购同等规模的国债。

而且更重要的是，光是王室和两大官方银行认购的国债，加起来就已经高达1.1亿比塞塔，占据这次发行总国债的22%。

这还没算其他也想购买国债的企业，要是真的随心所欲的购买国债的话，恐怕那些早已经翘首以盼的西班牙民众，连一分钱的国债都购买不到。

事实也确实如此。

在国债发行的前三天时间里，西班牙的官方和私营企业认购了大量的国债。除了之前提到的王室和两大官方银行之外，有多家企业共同认购了接近1.5亿比塞塔的国债。

这也导致最终流向民间的只有2.4亿比塞塔的国债，西班牙民众只用了两个半月的时间，就完全消化了流向民间的国债份额。

(本章完)